《证券投资学》课程的研究型教学探索

沈映春

( 北京航空航天大学人文社会科学学院，北京100191)

 [摘  要]：研究型教学是培养创新型人才的重要途径，是大学尤其是研究型大学的教改重点。《证券投资学》是经济类专业的核心专业课，涉及知识面广、实践性和应用性强。它要求学生全面掌握证券业的基本理论知识，而且更要训练和提高学生分析解决问题的能力和实际操盘能力。本文试图通过教学改革和研究型教学模式设计，注重理论知识与实际应用的结合，把培养学生创新与研究能力渗透在教学各环节中，以培养出具有创新思维和研究能力的证券投资高级人才。

[关键词]：研究型教学；证券投资学；经济专业；创新人才

[基金项目]2018年度 北京航空航天大学“2018双百工程优质课--《证券投资与管理》”成果之一（项目编号4304123）。

[作者简介]：沈映春（1965-），女，湖南湘潭人，博士，北京航空航天大学人文社会科学学院，教授、经济系主任。研究方向：发展经济学

[中图分类号]：FO,G424   [文献标识码]：A    

研究型教学是培养人才创新能力的重要途径，课程研究型教学模式的设计是极为重要的实施环节，在整个研究型教学改革中起着承上启下的核心作用。研究型课程设计关系到研究型教学效果的高低，是研究型教学实施中的核心环节，也是培养人才创新能力的关键手段。经济学专业创新人才既需要具备深刻的社会认识和实践认知，又需要具备较为深厚的理论功底和娴熟的分析技能。作为经济专业核心课程的《证券投资学》如何在课程教学设计中体现出创新与研究能力培养，将是本文重点探讨的问题。

一、讲好第一堂课

《证券投资学》开课是在春季学期，学生刚过完春节返校，所以从提问学生过年收了多少压岁钱并是如何管理的开始第一场课。学生少则几千多则几十万的压岁钱，但基本都是父母管理，存银行定期或银行理财产品。我用两张图告知他们如果是投资股票或基金，如果买对了，收益高出许多。同时也介绍自己的理财经验，如何实现财富倍增，这样充分调动起学生的兴趣，让他们认识到财商培养的重要性，帮助学生树立科学的消费观和正确的财富观。

财商就是财经素养，指认识财富和驾驭财富的能力。它包括第一，对财富的态度和价值观，理解财富可以创造和倍增，可以改善生活服务于你；第二，具备财经相关知识，了解股票、基金、期货、保险等不同投资品种；第三，能合理配置和管理资金，对冲风险，实现盈利；第四，良好的管理自己行为，不过度消费和借贷。

《证券投资学》的特点是知识面广、实践性和应用性较强。内容大致分两大块，证券投资的基本分析和技术分析。基本分析包括宏观经济分析、行业分析和公司分析。宏观经济分析主要研究宏观经济变动、经济周期波动、经济政策等对证券市场的影响；行业分析重点有产业的生命周期、产业的市场结构、竞争结构；公司分析主要是公司财务报表的阅读与分析，了解上市公司的财务状况和市场前景。技术分析部分是对证券市场过去和现在的市场行为进行分析，运用图表形态、数学方法等，如k线、切线、形态、波浪、技术指标等来预测股票等证券价格变动趋势。教学目标是要使学生理解和掌握证券投资的基础理论知识，熟练运用基本分析和技术分析方法来全面理解和分析证券市场，训练学生的实际操盘能力和分析解决问题的能力。所以，课程作业分两部分，一个是行业分析报告或宏观经济分析报告，一个是模拟股票投资分析报告。在宏观经济运行分析、行业分析和公司分析讲完后，要求学生同步完成报告，并安排1到2名同学上台展示，陈述自己的分析观点，老师加以点评。

二、实施多元化课堂教学模式

课堂教学是传授知识和技能的主要渠道,如何结合课程特点，提高学生的主动性、参与性和创新性，培养学生的学习与研究能力、创新能力，需要合理地组织课堂教学。

1、 案例教学

案例教学能充分培养学生的思考、探究能力，是理论教学的重要补充。证券投资学是一门与经济实际联系密切，应用性很强的课程。结合课本知识，教师选择证券市场发生的典型性、富有启发性的案例，激发学生的学习兴趣。通过这些案例，让学生充分的参与讨论，培养他们的分析判断能力，让学生能轻松的掌握基础知识。如 “万科宝能股权之争” 案例带来的股权结构、公司治理的思考。。麦道夫“庞氏骗局”告诉我们制度永远有漏洞，监管永远有缺陷；2020年中国银行原油期货爆仓案例加深了学生对期货和期货交易的了解。 “康华农业”“佳电股份”等财务造假等案例使学生了解这些上市公司如何虚增银行存款及虚构应收账款达到虚增资产，公司股权结构不合理、一股独大，存在内部控制缺陷；审计人员风险意识需要加强等。

2、启发式教学

启发式教学强调启迪学生的思维，不仅让学生理解知识的含义，还启发学生探索知识点背后蕴含的事物发展的本质规律[1]。启发式教学的方法和途径有多种，如上课结合课本理论，及时结合国家经济政策变化、资本市场热点事件进行讨论。如证券发行市场的“注册制”改革，将提升股票市场的优胜劣汰效率，促进资本市场的增量改革，推动股票市场的持续健康发展。还有“原油宝”事件中的风险规避等，课时与学生一起讨论，使学生能与时俱进地了解这些经济金融热点。这种“强刺激”会加深学生对课本知识的理解。通过教师的启发引导，最大限度调动学生自主学习积极性。

3、自主研究性学习

证券投资课的授课对象主要是大三学生，他们具备了一定的财务、金融和经济学基础知识。对他们的教育，除了证券投资知识的传递，更要培养其运用知识综合分析证券投资问题的能力。所以，整个学期要求学生完成二篇研究报告。第一篇研究报告具体内容包括宏观分析、行业分析或公司分析报告，任选其一。考虑到学生有财务管理课程，关于公司财务分析也有相应的练习，也由于部分同学将来会去券商就业从事行业研究，所以要求绝大部分同学写行业分析报告。在班级课程微信群里，会分享我们入职券商行业的毕业生的行业研究范文，这些本专业的学长的文章对在读学生有更大的示范和激励作用。第二篇作业是股票模拟投资分析报告。第一节课布置学生下载同花顺软件，到期末4个多月授课时间里，利用虚拟投资账户进行股票操作，并就每次操作进行记录，说出买或卖的理由，结合书本理论知识进行分析，总结和反思得和失。这个实验可以让学生全面了解证券投资的过程，能综合运用财务、金融、投资学和经济学等多方面理论知识运用于实际分析，有助于学生知识应用能力的提高。摘录一个学生的体会：“在老师的科学教学方式（理论教学+线上实操模拟炒股）下，一个学期下来，我一个炒股小白到学到很多有用知识，从一开始的迷惑不解，到模拟炒股的同学进行展示分享，了解他人是如何炒股，再听老师的点评，知道了应该如何去改进自己购买的股票类型与数额，特别是在学习了技术分析这一块内容之后，增加了对股票市场的很多了解，真正学习到了炒股需要具备的基础知识，也开始懂得了如何全面分析一家上市公司”。

在行业分析和股票模拟投资分析过程中，教师随时课下和微信帮助解答问题，使学生能较好掌握知识要点和应用方法。行业分析报告和模拟股票投资分析报告都计入平时成绩，这样学生会更加重视。

三、采用以提高实践能力为目标的实践教学

1、利用模拟交易软件进行证券投资模拟操盘

证券投资学课程实践性很强，学生不仅需要全面掌握证券投资的基本理论知识，还需掌握投资方法和技巧，具备较强的操作技能和操盘能力，能使学生提高投资素养和毕业后较快胜任基金、证券类公司的工作。

在第一堂课时，我们让学生在手机上下载 “同花顺”交易软件，成为模拟炒股用户。通过模拟交易股票实验来完成书本知识向实际操作的转化。通过模拟操盘，使学生有身临其境之感，体验交易获利成功之喜悦，激发他们对证券投资知识学习的兴趣。在整个模拟投资交易过程中，教师会引导学生关注国家宏观经济环境、产业政策变化、市场热点等。对宏观经济运行、经济政策进行解读和分析，学会识别、熟悉主要技术图形、技术指标，掌握看盘技巧，能对个股及大盘行情做出基本判断。教师每周会抽查学生操作结果并进行点评，指出不足，通过问题的解决使学生的投资分析能力不断得到提升。学生的每次交易都要求记录并写出交易的原因，期末提交投资分析报告，对证券投资模拟操作过程进行分析和总结，能理论和应用相结合，提高学生研究、分析能力和创新能力。不以模拟投资的盈亏评定学生成绩，而是看学生结合书本知识的好坏和心得体会来打分。

2、 组织模拟股票交易大赛

在安排学生模拟股票投资过程中，为了调动学生学习积极性和能及时对学生模拟投资进行引导，我们同时举办股票交易大赛。让学生报名并选出4-5个学生参与大赛。每个月每个选手上台汇报模拟投资战果，并和全班同学分享自己的投资见解、心得体会。教师再跟进点评学生模拟投资过程对课程知识点的运用好坏。期末决赛时根据参赛选手账户中的总资产、收益率等级决出冠亚季军，并给予获奖荣誉证书和一定的物质奖励。

3、 不定期邀请券商行业的毕业生回校做讲座和交流

证券业对从业人员的知识与能力要求较高，我们毕业生在券商的不少，他们从事行业分析、二级市场投资、基金管理等。我们不定期邀请他们回校做讲座和在校生交流，让学生既了解经济学前沿知识，也从学长那儿了解工作中应具备的素质与能力，知道自己的不足，更能激发学习兴趣。我们每年都会跟踪毕业生，得到信息反馈，及时完善专业课程的教学方案。

四、研究型教学的多途径组织

研究型教学课程需要有序的课程组织。（1）课前的自主学习。根据课程内容，课前在学校教学平台和课程微信群、QQ上发布课件。案例、知识点小视频和老师日记等。（2）课堂上的教与导。如学生课前观看了老师在网络学习平台发布的知识点小视频，如麦道夫“庞氏骗局”、ETF、股市熔断机制、老鼠仓、羊群效应等。他们会带着问题来听课。教师根据教学节奏，适时和学生探讨，帮助学生理解理论并拓宽视野。在讲解期货知识时，通过2004中海油（新加坡）期权严重亏损申请破产保护投资案例，2020年中国银行原油期货爆仓案例等，使学生体悟证券交易的收益与风险。（3）课后阶段。老师收集公共财经类视频放入平台，使得学生能及时了解证券市场事件、热点，倾听专业人士的观点，引发学生思考与学习。教师及时回答学生的疑问，对学生不同观点进行点评和总结。通过这种拓展阅读与讨论，紧跟证券市场的发展，可以解决教材的滞后性。同时，每周就书本内容以推送个人日记方式，知识点融入思政元素，并对知识点进行解读。

五、教学任务中融入思政理念

1、 结合“知识点”融入思政内容

每周在微信群推送一篇教师日记，结合本周课本“知识点”，有机融合“思政”内容。如日记“投资的心态”篇：“杰西·利弗莫尔是华尔街20世纪20年代最杰出的股市操盘手之一，他认为投资股票需具备三个特质即控制情绪、拥有经济学和景气状况基本面的知识、 保持耐性 ，这点我很认同”。日记“投资和人生”篇：“投资如人生，人生也如投资。价值投资并不一定是来钱最快的投资，就像大部分人的人生一样，没有什么捷径，踏踏实实而已。那么什么样的人更容易成功？我觉得这与价值投资的成功者也有相似之处：首先应该是努力，其次是天分，再次是方法，最后是坚持。”。日记“人生的资产负债表”篇：“父母、爱人、子女是我们家庭的资产但同时是负债。判断人生的不是资产，而是资产减掉负债的剩余，那才是我们的净资产。“我们可以通过增加自己的无形资产，来使人生充满盈余。这些宝贵的无形资产就是平衡的心态、宽容、感激、善良、乐观、努力……”；日记“波浪和人生的哲理”篇：“人生的５浪起起伏伏。如何让自己涨少跌多？那就要明白自己所处的位置，做自己该做的事情！小的时候就要努力学习，打好基础。年轻的时候就要努力拼搏，敢拼敢干。成年以后就要稳重，稳步向前，事业与家庭兼顾。老年以后要抛弃烦恼，好好享受天伦之乐。”……等等。

2、强调理性价值投资理念

能自律，遵纪守法，学做独立思考的理性投资人。在课程的第一堂课，教师会和学生讨论投资与投机、风险与收益等。并结合巴菲特、索罗斯等著名投资人的交易案例，鼓励学生学习巴菲特价值投资理念和方式，坚守“安全边际”和“护城河”原则。在模拟股票投资、配置个股时，能关注国内外市场变化、国家经济政策、市场热点。通过基本分析方法来判断大势，寻找有投资价值的行业和个股。

3、关注国家大事，抓住时机，与时俱进

证券市场有它的趋势，大趋势和小趋势。证券投资，首先要看“势”，大势。任何产业从历史长河看都具有周期性，股市涨跌也有周期性。投资者只有顺应大势才能抓住投资机会。证券市场影响因素较多，宏观经济政治环境、经济周期、行业地位、政府政策等。课堂上，除了分析行业和公司，老师也会引导学生关注国家大事，重要的政策，如科创板的出台和注册制试点。科创板主要面向新兴高科技企业，关注符合国家战略方向的高科技板块，如半导体、集成电路产业、生物制药等。抓住了时机，才能有确定的投资方向。学生期末提交的模拟股票投资分析报告中，同学们从宏观面、行业地位前景、公司和技术分析等展开对个股投资的分析，从分析报告中能看出同学们的投资理念。

4、风险意识教育

证券投资是双刃剑，高收益的同时必然具有高风险。所以，风险教育应该是第一课。除了系统性风险外，第二个就是个人风险了，就是投资者本身需具备完整的投资能力和良好的心智控制力。学生一学期的模拟交易，个股的买卖进出，结果不是获利就是亏损，尽管是虚拟投资，但学生对投资的风险有深切的感受。这样自然能有效提高学生的风险意识。一旦今后进行实盘操作，就是真金白银的交易，所以学生需要提升自身的投资素养，对证券市场始终保持敬畏之心。

5、职业道德教育

证券投资过程中有个重要部分就是对上市公司的分析，其中财务分析最核心。我们通过上市公司财务造假案例，如山东胜通集团股份有限公司篡改审计后报表、制作虚假账套、虚增收入和利润。强调职业道德，“诚信”、“遵纪守法”、“公正”等 ，这有利于培养学生敬业精神、强化学生财务管理能力。

                        [参考文献]

[1] 胡刘芬，杨棉之.启发式教学在证券投资学课程中的应用［J］.当代教育理论与实践，2016（4）:84-86

Research teaching inquiry of economics major

Shen Ying-chun

( School of Public Administration，Beihang University，Beijing 100191，China)

Abstract: Research-oriented teaching is an important way to cultivate innovative talents and a key point of teaching reform in universities, especially research-oriented universities.Securities Investment is a core course for economic majors, which involves a wide range of knowledge and has strong practicality and application.It requires students to master the basic theoretical knowledge of the securities industry, but also to train and improve students' ability to analyze and solve problems and practical trading ability.Through teaching reform and research-oriented teaching mode design, this paper tries to combine theoretical knowledge with practical application, and to cultivate students' innovation and research ability in all teaching links, so as to cultivate senior securities investment talents with innovative thinking and research ability.

Keywords: research-based teaching; Securities investment;Economics ;Innovative talents;exploration